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新股解析

盛帮股份：橡胶高分子材料制品

（来自韭菜公社http://www.jiucaigongshe.com）1、主营业务：公司是一家专业从事橡胶高分子材料制品研发、生产和销售的高新技术企业,为汽车（占比52%）、电气（28%）、航空（9%）等领域客户提供高性能、定制化的密封绝缘产品。主要产品细分类别较多,主要利用橡胶耐高低温、耐油、耐水、耐磨、减震、绝缘、阻燃等诸多良好性能实现产品的密封、绝缘等功能,根据其应用领域可以分为汽车、电气、航空和其他产品。2、核心看点：1）公司产品所需的工装模具主要由公司自行设计制造。公司掌握了模具冷流道注射成型、气门油封冷转注、油封(注射)模具、45分型多腔O形圈模具、中高压可分离插拔连接器多腔成型等开发技术。公司拥有国内外先进的模具加工设备确保模具加工精度,部分模具的设计与制造实现了标准化,提高了模具开发与生产能力。2）在汽车领域,公司与上汽集团、长城汽车、比亚迪、吉利汽车、江淮汽车、北京汽车等优秀的自主品牌建立了长期合作关系;另外,公司还成功开拓了合资品牌市场,成为上汽通用等合资厂商的合格供应商;同时,公司与法士特、东风格特拉克、航天三菱等汽车零部件供应商也建立起良好的合作关系。在电气领域,公司主要客户包括施耐德、特锐德和双杰电气等大型电气设备制造商。另外,公司的优质客户还包括航空领域的中航工业、中航发下属单位等。3）公司生产的航空类产品主要用于航空领域的军用飞机及发动机。根据FlightGlobal《WorldAirForces2022》统计，2016-2021年期间，中国军机数量由2,955架增长至3,285架。预计未来我国军用航空器数量将继续保持增长，航空领域的市场空间较大。3、市场规模：根据中国橡胶工业协会历年编制的《中国橡胶工业年鉴》和《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》，2010年至2020年我国橡胶制品业主营业务收入由5,777.46亿元增长至6,438.00亿元，总体保持增长趋势。4、竞争对手：中鼎股份、天普股份、朗博科技、天诚股份、沃尔核材、恩福(中国)；5、数据一览：（1）2019-2021年，公司营业收入分别为2.44、2.72、3.12亿元，复合增长率为13.1%;归母净利润分别为0.34、0.77、0.65亿元，复合增长率为38.3%。2019-2021年公司毛利率分别为13.93%、28.27%、20.99%。发行价格41.52元/股，发行PE37.99，行业PE37.80，发行流通市值5.07亿，总市值21.37亿。（2）公司预计2022年1-6月收入为1.44至1.48亿元，同比变动幅度为-7.43%至-4.65%；归母净利润为0.27至0.30亿元，同比变动幅度为-25.67%至-18.38%；下降的主要原因包括3月上海疫情爆发导致长三角地区的汽车零部件供应链体系受到不利影响。（资料来自公司官网、招股说明书）

凌云光：机器视觉及光通信

（来自韭菜公社http://www.jiucaigongshe.com）1、主营业务：公司主营业机器视觉及光通信业务，和光纤器件与仪器视觉器件的代理业务。公司是可配置视觉系统、智能视觉装备与核心视觉器件的专业供应商，是我国较早进入机器视觉领域的企业之一。2、核心亮点：（1）公司产品服务在消费领域，长期服务于华为、小米、苹果的产业链；在显示领域用于京东方、华星光电、天马等面板产线，在新能源领域服务福莱特集团、宁德时代等行业龙头；在智慧交通领域用于动车、地铁、机车等接触网场景的检测等等。（2）公司作为国内机器视觉行业市占率较高的企业，过去四年营收分别在：14、14.3、17.55和24.36亿，增幅分别为1.79%、22.7%和38.77%，近三年公司营收增幅较快。（3）公司从事境外知名品牌的光纤器件与仪器、视觉器件的代理业务。3、行业概况：根据中国机器视觉产业联盟统计，20年度在参与统计的企业（不包括基恩士、康耐视、精测电子、华兴源创、Young Woo DSP和ISRA VISION）中，发行人为中国机器视觉行业销售额排名第一的企业。4、可比公司：基恩士、康耐视、奥普特、大恒图像、精测电子、华兴源创、万隆光电、路通视信。5、数据一览：（1）2019-2021年，营业收入分别是14.31亿元、17.55亿元、24.36亿元，复合增速30.4%；扣非净利润分别是1643.80万元、1.1亿元、1.53亿元，复合增速205.2%，毛利率分别为34.29%、34.57%、33.38%，发行价格21.93元/股，发行64.43PE，行业31.32PE,发行流通市值19.74亿，市值100.88亿。（2）预计22年1月至6月扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东净利润为0.56亿元至0.72亿元，同比增长率为3.16%至33.50%。（公司招股意向书、中金公司）

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